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百年人寿A股投资凶猛 偿付能力堪忧评级坐稳“C级”(1)

百年人寿A股投资凶猛 偿付能力堪忧评级坐稳“C级”(1)
2020-07-13 11:36:34 来源:投资者网

《投资者网》蔡俊

百年人寿最近颇为吸引关注,虽然业绩下滑,但并未停止在A股屡次进出的脚步。

2020年以来,公司在二级市场出手凶猛,至今已投资5家企业。喜轮动、好追涨、搏短线,成了公司鲜明的策略。

然而,这些投资是否盈利,成了一个问题。一季报显示,公司投资收益、公允价值等几个数据下滑明显。同时,内控风险薄弱的问题突出,连续被多地监管局处罚。

百年人寿的症结,在于股东对公司的无心经营。大股东万达集团一直有意抛售控股权,涣散的内部治理导致今年频繁吃到罚单,评级在C级沉沦,公司二级市场举牌多家企业,意图火中取栗。

杀入二级市场

近期,公司与顾家家居签署协议,前者折价以40.518元/股,受让后者3616.16万股。整笔交易,百年人寿斥资14.65亿元,持有顾家家居6%股权。

截至7月7日,顾家家居收报55.3元/股,以此计算,公司浮盈5.34亿元。百年人寿在二级市场,暂时缓口气。

据一点仓位统计,今年上半年,公司通过旗下的分红保险产品,相继投资了恒为科技、普利制药、剑桥科技、恒顺醋业。

百年人寿在资本市场,投资素来凶猛,如刀尖上跳舞。今年持股的板块分布为:2只科创板、1只创业板、2只主板;行业布局在医药、科技、消费,几乎都是最火的题材。喜轮动、好追涨,搏短线,成了公司鲜明的风格。

以普利制药为例,一点仓位的资料显示,公司3月份买入234.62万股,次月就抛售5.63万股。具体走势看,该股在3月突破过70元/股高位,之后震荡下行;进入4月,才逐渐有所起色,月底收报72.89元/股。

这笔爆炒,若选择进场的时机稍有失误,很容易套牢。相同的故事还有恒为科技,数据显示,公司3月买入,股价一路下跌,直到最近反弹,但离历史高位仍相距甚远。

以激进策略在A股频繁进出,如同火中取栗。险企对权益投资的盈亏统计,有投资收益、公允价值变动收益等口径。公司虽未明确标注,但两项口径看,下滑幅度依然明显。

根据一季报,今年前三个月公司投资收益实现17.44亿元,较去年同期49.6亿元,下降64.84%;公允价值更是损失150.6万元,去年同期还是盈利2522.2万元。

对此,《投资者网》就公司权益投资的浮动盈亏问题向公司求证,截至7月7日,公司未予置评。

评级退回“C位”

二级市场的热火朝天,盖不住百年人寿的积重难返。

今年以来,公司先后被江西、安徽、辽宁等多地监管局处罚。触碰红线的行为,包括电话销售过程中欺骗投资人、欺骗投保人、保全业务资料不真实、人身保险新型产品未按要求回访等。

处罚的对象,大到安徽分公司,小到辽宁电话销售中心、赣州中心支公司,公司层面总计处罚34万元。

这家总部位于大连、业务遍布全国的保险公司,频繁吃到罚单,不过是多年经营不善的爆发。真正暴露问题的,是财务数据的滑落。

根据今年一季报,百年人寿营业收入303.72亿元,较去年同期504.57亿元,下降39.8%。其中保险业务收入287.84亿元,同比降幅达36.9%。

尽管公司在报告里将疫情视为重大影响因素,但险企的命门——偿付能力,依然无解。

截至2019年四季度,百年人寿的风险综合评级为C。去年二季度,公司曾上调至B,但之后因偿付能力堪忧,再度回到熟悉的位置。

所谓风险综合评级,是监管层依据公司偿付能力,如注册资本、资本金实力等,为投资人做出的一项评估。不少投保人参照购买产品,会避开评级C与D的企业。

关键词:百年人寿

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