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20天500亿 三道红线下房企疯狂融资:抓住最后融资窗口(1)

20天500亿 三道红线下房企疯狂融资:抓住最后融资窗口(1)
2020-09-14 09:32:37 来源:北京商报

房地产市场正在经历艰难的过渡期,在上半年销售遇阻后,“三道红线”信号的释放再次引发众房企的焦虑。北京商报记者统计显示,“三道红线”预期之下,房企融资继续井喷,在座谈会后的20天中,房企境内外共发行债券融资65笔,融资规模折合人民币约554.9亿元。为何“三道红线”落下房企仍能进行如此大规模的融资?多位知情人士指出,房企融资排期是有明确时间要求的,目前“三道红线”的影响还未完全体现出来,但可以预见的是,众房企会抓住最后的融资窗口期。未来随着债务压力的增大,加快销售促回款、分拆旗下板块上市、引入战投都将是踩线房企“出线”的应对手段。

20天500亿 三道红线下房企疯狂融资:抓住最后融资窗口


 “三道红线”后,部分房企融资情况

融资成本上升

“三道红线”预期之下,房企融资继续井喷。北京商报记者统计发现,在座谈会后的20天中,房企境内外共发行债券融资65笔,融资规模折合人民币约554.9亿元。其中,TOP20房企中8家房企境内外共发行16笔债券融资,规模折合人民币约138.1亿元。在此期间,境内融资规模与之前基本一致,但平均融资成本上升至5.53%。

北京商报记者梳理发现,从融资利率来看,房企融资仍呈现两极分化。8月26日-27日,华侨城成功发行20亿元中期票据,发行期限3+N年,票面利率4.19%;9月1日,世茂股份发行5亿元公司债券,票面利率3.99%;9月4日,京投发展成功发行20亿元公司债券,最终票面利率为3.9%。

与此同时,仍有部分房企存在“找钱难”的问题。9月1日,当代置业发布公告称,该公司将发行2022年到期的额外5000万美元11.5厘绿色优先票据及2024年到期的额外5000万美元11.95厘绿色优先票据。经扣除包销费用、佣金及其他估计开支后,此次额外票据发行的估计所得款项净额将约为9780万美元,当代置业拟将其用作为公司若干现有债务再融资。

在上半年销售遇阻后,“三道红线”信号的释放再次引发众房企的焦虑。8月20日,住建部、央行在北京召开了重点房地产企业座谈会,研究进一步落实房地产长效机制,同时也宣布了房企融资的“三道红线”。

从设置标准来看,第一道红线为剔除预收款后的资产负债率大于70%;第二道红线为净负债率大于100%;第三道红线为现金短债比小于1倍。根据“三道红线”触线情况不同,将房地产企业分为“红、橙、黄、绿”四档。如果“三道红线”全部踩中,开发商的有息负债将不能再增加;踩中两道,有息负债规模年增速不得超过5%;踩中一道,增速不得超过   10%;一道未中,不得超过15%。

“作为资金密集型行业,房地产开发商在规模高速增长的同时,普遍也面临着高负债压力。”贝壳研究院高级分析师潘浩表示,根据房企中报显示,多数房企均已表态“去扛杆、降负债”的战略规划,TOP20房企已在逐步优化自身财务结构,融资新规的出台或将提升财务侧的战略等级以及加速房企优化节奏。预计下半年境内融资环境将进一步收紧,融资成本较上半年将呈上升趋势。

最后的融资窗口

对于房企融资继续井喷的状态,同策研究院资深分析师张吉辉表示,房企融资排期是有明确时间要求的,目前看到的发行债券,都是在半年以前就要开始做准备工作的,因此目前“三道红线”的影响还未完全得到体现,但可以预见的是,众房企会抓住最后的融资窗口期。

关键词:房企

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